全球贛商網訊8月26日，江西銅業（600362）發布2023年上半年財報。報告期內，公司實現營業收入2675.26億元，同比增長4.81%；歸屬于上市公司股東的凈利潤33.59億元，同比減少3.09%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤27.04億元，同比減少1.89%。

單季度來看，今年第二季度，江西銅業實現營收1397.93億元，同比增長5.03%；歸屬于上市公司股東的凈利潤16.04億元，同比下降19.5%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤10.08億元，同比增長1.05%。

銅價承壓走弱

(資料圖片僅供參考)

中報顯示，宏觀層面，上半年一季度經濟增速恢復較快，進入到第二季度后，因需求端、消費端的動力不足，市場信心有所走弱，且各行業分化較為明顯。上半年工業企業雖生產加快，但利潤下降明顯，制造業PMI連續收縮，工業復蘇整體偏弱，增速低于GDP增速。需求端，消費回暖，對經濟拉動作用明顯增強，但投資需求增速回落，房地產開發投資繼續下滑，上半年經濟雖總體恢復，但整體不及預期。

基本面上，原料供應擾動因素較多，預計2023年全球銅礦增量從100萬噸下調至70萬噸左右；目前廢銅政策加稅也可能影響廢銅供應。上半年全球銅下游產業除新能源和家電外，其他領域表現不及預期，銅社會庫存從33萬噸高位下降至10萬噸左右低位。上半年，銅價在63000-71000元/噸區間寬幅震蕩。

主產品量質齊增

中報顯示，江西銅業為國內最大的銅加工生產商，年加工銅產品超過160萬噸；公司陰極銅產量超過180萬噸/年，旗下的貴溪冶煉廠為全球單體冶煉規模最大的銅冶煉廠。

江西銅業為國內最大的銅生產基地，擁有目前國內規模最大的德興銅礦及多座在產銅礦。截至2023年 6月 30日，公司100%所有權的保有資源量約為銅899.3萬噸，金275.9噸，銀8626噸，鉬21.0萬噸。公司聯合其他公司所控制的資源按本公司所占權益計算的金屬資源量約為銅443.5萬噸、黃金52噸。公司控股子公司恒邦股份及其子公司已完成儲量備案的查明金資源儲量為150.38噸。

中報顯示，江西銅業上半年產品產量實現穩中有增，陰極銅、黃金及銅加工產品產量分別為98.83萬噸、55萬噸、83.31萬噸，同比增長6.97%、14.89%、5.26%。

項目建設提速增效，銅價維持震蕩上漲

目前，江西銅業正千方百計加快推進項目建設。中報顯示，江西銅業多個項目取得重大進展：江銅國興18萬噸/年陰極銅項目順利投料生產；銅材公司1 萬噸/年銅細線擴產項目6 月下旬開展聯動試車；武山銅礦三期擴建項目千米主井、副井等標志性子項工程提前3 個月完成進度計劃；銀山礦業5000噸/日露轉坑項目完成全面開工建設的各項準備工作。

針對下半年形勢，江西銅業在中報內分析稱，近期多地公布了穩地產、促新能源和家電的消費政策，央行已經再次降息，在一系列穩增長政策下，預計三季度經濟將開始呈現復蘇。基本面預計近期的供需兩淡局面有望得到改善，銅市場繼續維持緊平衡。

此外，相較于上半年銅價承壓走弱的環境，江西銅業預計下半年銅價維持震蕩上漲，重心將有所抬升，銅價核心波動區間為68000-75000元/噸，較上半年上漲10%左右。（尹譜圣）