【大豆&豆粕】

美國4月通脹數據出爐，略低于市場預期，大宗商品價格普漲，美豆盤中反彈。巴西舊作存在上調可能，貼水反彈有限，美豆種植節奏較快，基本面維持偏空。國內市場到港壓力逐步增加，預計基差下跌，偏空單邊和7/9價差。

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【豆油&棕櫚油】

MPOB報告4月庫存降至149萬噸，略低于市場預期，盤面在報告利多兌現之后回落態勢。短期豆棕油震蕩，預計需要等待美豆原料端驗證是否能順利累庫，但是由于歐洲生柴政策變動我們預計對油脂的邊際壓力在菜油和UCO市場。要注意歐洲減生柴用量帶來菜油和UCO需求斷崖下降。另外我們擔憂2023年因為出口市場生柴和原料需求差，國內UCO市場會存在供應過剩風險，UCO下半年還需要面臨需求的考驗。因此需要注意歐洲菜油和UCO市場需求斷崖和國內UCO存在供應過剩風險給油脂需求端帶來打擊。這樣油脂需求端不牢固，中期要謹慎價格重心還要往下的風險，油脂品種間供給端矛盾大的棕櫚油預計會強一些。

【菜粕&菜油】

加籽新作價格的關注點在于新作播種情況與油脂波動方向，播種剛剛開始，天氣整體正常但阿爾伯塔省土壤濕度偏干需要關注。國內菜系需求存在看點，但下游信心仍缺乏。菜粕因單位蛋白性價比較高需求較好，菜油則受益于餐飲復蘇。此前菜系策略以中期下跌趨勢后的短期反彈為主，建議短期多單減持。

【豆一】

市場收儲傳聞交易利多兌現之后，價格開始回落，政策大趨勢是鼓勵供給端擴張，短期傳聞政策告一段落，中長期擇機逢高沽空思路對待。

【玉米】

美國四月通脹數據出爐，略低于市場預期，CBOT農產品大宗商品夜盤盤中價格普漲。國內玉米期貨價格仍然處于陳麥加速下跌的陰霾中，關注新麥大量上市后的收儲政策，短期繼續維持偏空預計。

【生豬】

昨日生豬盤面增倉下跌擠升水，因盤面對現貨高升水狀態，而近期現貨價格維持弱勢。現貨方面，短暫二育補欄和五一節前備貨過后，當前價格重回弱勢。近期發改委稱將研究啟動第二次凍肉收儲，后期需繼續關注。總體來看，現貨持續磨底，而期貨的高升水使得盤面上行動能有限，建議觀望。

【雞蛋】

雞蛋期貨盤面小幅反彈，4月雞苗補欄量繼續環比增加。需求端，4月銷區雞蛋銷量數據是2018年以來同期最低水平。供應回升的預期、需求面利空以及成本下行多個因素施壓盤面，近期盤面大跌后，關注是否止跌，建議空單減倉。

【棉花】

昨天美棉小幅回落，關注即將公布的美農月度供需數據，五月份是第一次對于新年度的預估；美棉西南棉區干旱情況有所緩解，未來兩周美棉主產區降雨好于正常水平，美棉種植進度正常。新疆天氣炒作告一段落，天氣預報顯示，本周新疆的氣溫或逐漸回升，天氣對于單產的影響仍需要持續觀察。下游開機仍在高位，對于棉花維持剛需采購；新疆天氣升溫，以及內外價差收窄均限制了鄭棉高度，進入淡季后需求或逐漸走弱。操作上暫時觀望或逢高試空。

【白糖】

美糖高位震蕩。厄爾尼諾發生的概率較大，市場預期印度、泰國可能出現干旱問題，甘蔗存在減產的風險，天氣風險溢價增加使得美糖保持強勢。另一方面，巴西增產預期較強，但是由于物流受限，市場擔心巴西糖無法及時出口，短期供需偏緊的情況或將延續。國內方面，隨著產量落地，鄭糖的交易邏輯由強預期轉變為強現實。國內產量下降、銷量增加，庫存同比大幅下降。另一方面，預計二季度食糖進口量處于低位，國內供需偏緊的問題也無法靠進口來解決。總的來看，國內基本面較強，鄭糖易漲難跌，操作上維持多頭思路。

【蘋果】

目前盤面主要在交易新季度的產量預期。4月底霜凍再次襲擊西北蘋果產區，甘肅產區受到的影響較大。不過此次低溫過程中陜西產區的最低溫度相對較高，預計對陜西產量的影響不大，另外山東產區也沒有受到霜凍的影響。因此，雖然甘肅大概率減產，但是預計全國產量下調的幅度不大。由于減產幅度不大，預計蘋果10月合約將重回震蕩走勢。蘋果套袋后產量基本定型，盤面將重新選擇方向突破。

（文章來源：國投安信期貨）