地方債發行速度正在加快。上海證券報記者梳理中國債券信息網等公開數據發現，今年以來，我國地方債已發行2.7萬億元。其中，新增專項債發行逾1.6萬億元，完成全年額度的近一半。

專家表示，后續政策將側重支持專項債盡快形成實物工作量、提升資金使用效益，以更好發揮穩增長功效。

新增專項債主要投向基建

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公開數據顯示，今年以來，地方債已發行2.7萬億元，其中新增專項債券發行16216億元。考慮到還有部分支持中小銀行發展專項債尚未發行使用，預計全年還有逾2.4萬億元新增專項債券額度待發行。

民生銀行首席經濟學家溫彬表示，今年以來，地方債發行進度較去年同期進一步提升，呈現出“快馬加鞭”勢頭。各地加強對重大項目的超前謀劃和靠前投資，為穩定宏觀經濟運行不斷注入強勁動力。

已發行新增專項債主要投向基建。今年新增專項債發行16216億元，其中投向基建領域9801億元，占比達60.5%。東方金誠研究發展部高級分析師馮琳對上海證券報記者表示，發行專項債已經成為地方政府獲得資金、支持基建投資提速的重要途徑。今年一季度基建投資同比增長8.8%，增速僅比去年全年放緩0.6個百分點。預計在專項債資金等政策工具推動下，全年基建投資將維持6%左右的較快增長水平。

中小銀行專項債發行速度加快

近期，遼寧、廣西、黑龍江、寧夏等地相繼披露發行支持中小銀行專項債情況，緩解中小銀行資本補充壓力。

比如，遼寧省財政廳4月25日公告，2023年遼寧省支持中小銀行發展專項債券（二期）—2023年遼寧省政府專項債券（九期）已于當日完成招標。公告文件顯示，此次專項債券實際發行規模為250億元。

“中小銀行專項債發行提速，是由于中小銀行資本補充的壓力較大，而部分中小銀行自我補充資本的能力不足，需要政府提供助力。”馮琳認為，在這種情況下，地方政府通過發行中小銀行專項債，將募集資金注入中小銀行用于補充資本金，可以幫助地方中小銀行增強短期資本實力，化解資本金不足的風險，達到以時間換空間的目的。

據銀保監會披露的信息，截至2022年四季度末，城市商業銀行和農村商業銀行的資本充足率分別為12.61%和12.37%，低于大型商業銀行（17.76%）和股份制商業銀行（13.57%）。

360數字安全集團金融支持部總監唐川對記者表示，利用財政工具幫助銀行實現資本金的擴充是為下一階段市場主導投資的格局做準備。預計二季度中小銀行專項債券的發行速度或有所提高。

新增專項債發行有望邊際提速

截至5月7日，已有19個地區披露二季度發行計劃，計劃發行地方債券12633.29億元，其中專項債券7108.32億元，一般債券5330.04億元。

在唐川看來，經濟回暖的力量要反映到財政收入端，會存在一定滯后性，這也預示著二季度地方債尤其是新增專項債的發行節奏不會放緩，政府投資也依然會是經濟發展的一大助力。

馮琳表示，隨著財政部將今年剩余地方債額度下達至各省市，后續新增專項債發行有望邊際提速，并在三季度基本發完。

中誠信國際研究院專家認為，從地方債看，后續政策將側重支持專項債盡快形成實物工作量、提升資金使用效益，以更好發揮穩增長功效。一是各地或將持續出臺政策督促專項債使用和項目落地；二是制度層面或加快專項債資本金應用；三是各地或進一步細化落實地方債務常態化管理機制。

（文章來源：上海證券報）