10月31日上市首日，美能能源(“N美能”、001299.SZ)股價走出了逆勢上漲態勢。

10月31日，美能能源開盤拉高封臨時漲停后持續一字走勢，截至10月31日收盤，美能能源以43.97%的股價漲幅領漲燃氣板塊。根據東方財富網所示板塊情況，當日燃氣板塊收盤下跌0.11%。

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據《華夏時報》記者此前報道，美能能源主營業務主要產品及服務為天然氣銷售業務和天然氣設施設備安裝業務。美能能源上市公告書顯示，2022年前三季度，實現營業收入3.76億元，同比增長18.04%；歸母凈利潤6140.54萬元，同比下滑11.3%。

上市首日開盤高漲

作為陜西第二家上市的城燃公司，美能能源首日表現十分強勁。

10月31日開盤，美能能源股價迅速拉升，9:31分股價報14.2元/股，漲幅32.83%。

根據美能能源發布公告顯示，因盤中成交價較開盤價首次上漲達到或超過10%，根據《關于完善首次公開發行股票上市首日交易機制有關事項的通知》等有關規定，深交所9時30分起對美能能源實施臨時停牌，于10時00分00秒復牌。

而后10點整復盤，美能能源股價再度拉升，截至上午收盤表現為一字態勢。上午收盤時股價為15.39元/股，漲幅43.97%，換手率6.47%，截至當日(10月31日)收盤，美能能源仍保持43.97%漲幅，換手率7.15%。

根據股票發行情況顯示，美能能源此次公開發行全部為新股，總股票4690萬股，占發行后公司股份總數的比例為25%，發行價格為10.69元/股，回撥后網上定價發行中簽率約0.032%。

記者留意到，在美能能源繳款認購階段，網上投資者及網下投資者均出現放棄認購情況，合計放棄認購約22.12萬股。

按照美能能源公示信息，其主要從事城鎮燃氣的輸配與運營業務，上游企業主要為中石油下屬相關單位和陜天然氣，下游為各類城鎮燃氣用戶及相關企業。目前已取得韓城市、神木市、寶雞市鳳翔區的管道燃氣特許經營權。

天然氣銷售毛利下滑

(美能能源2022年前三季度業績報告；截自美能能源上市公告書)

值得關注的是，雖然美能能源上市首日股價表現出眾，但截至2022年前三季度的業績表現卻增收不增利。

報告期內，美能能源營業收入同比增長18.04%，但實現的利潤總額為7217.15萬元，同比減少11.47%；扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤5850.10萬元，較上年同期減少12.11%。

美能能源發布的上市公告書披露，2022年前三季度，由于地緣政治、國內疫情等外部環境影響，上游供應商自2022年4月1日起大幅提高非采暖季天然氣供應價格，導致天然氣成本出現較大增長。

記者查閱后了解到，雖然地方政府部門為保持物價穩定，延遲實施上下游價格聯動，或因聯動疏導銷售價格的增幅未能完全覆蓋上游天然氣成本的上漲，美能能源出現了收入增長但天然氣銷售毛利率、凈利率下降的情況。

針對上市首日表現及業績情況，《華夏時報》記者撥打了美能能源公示電話，但電話未能接通。

不僅如此，受到地緣政治、能源緊張形勢等影響，美能能源還預計2022年全年業績仍增收不增利。具體預計實現營業收入5.37億元-5.45億元，同比增長12.00%-13.70%；歸屬于母公司股東的凈利潤預計為8432.73萬元-8716.67萬元，同比下滑16.92%-14.12%。

對此，金聯創天然氣分析師孫雪蓮在接受《華夏時報》記者采訪時表示，即將全面進入供暖季，取暖需求將增加，同時受今年進口綜合成本大幅攀升影響，上游采購成本勢必要向下傳導。孫雪蓮說道，“三桶油目前也在跟各省簽訂供暖季銷售合同，據金聯創調研，目前已完成合同簽訂的省份，中石油非管制氣價格在門站價格基礎上浮80%及以上，中石化非管制氣價格在門站價格基礎上浮幅度也較大。”

燃氣板塊業績表現分化

事實上，《華夏時報》記者梳理后發現，銷售毛利率下滑并非美能能源一家燃氣公司面臨的情況。

成都燃氣在其三季報中寫道，稱報告期內受國內外能源市場的大幅波動和國內疫情不斷反復的影響，公司經營業績受到一定程度影響，其中上游合同外高價氣采購，導致銷氣毛利同比下降8.5%。據悉，成都燃氣前三季度營業總收入為34.19億元，同比增長5.51%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4.26億元，同比下降4.23%。

深圳燃氣同樣在三季報中披露，凈利潤下滑主要原因是天然氣采購價格同比上漲較多，銷售價格未能及時調整。據悉，2022年前三季度，深圳燃氣營業收入225.44億元，同比增長54.70%；上市公司股東的凈利潤8.62億元，同比下降28.39%。

燃氣行業一位業內人士曾向《華夏時報》記者表示，下游燃氣企業虧損，主要是燃氣行業上游的價格壓力。

不過，記者也關注到，2022年前三季度燃氣板塊業績出現了分化，其中皖天然氣、藍焰控股、中泰股份、佛燃能源等企業營收及利潤均實現增長。

展望四季度，雖然美能能源在公開資料中寫道，隨著地緣政治影響減弱、疫情形勢好轉以及采暖季過后，各地政府會逐步啟動上下游價格聯動，公司毛利率下降的趨勢將會得到緩解。但金聯創天然氣分析師孫雪蓮也向《華夏時報》記者提醒道，考慮到下游承受能力以及當前經濟形勢，四季度城燃采購成本或仍難以完全傳導，因此在氣量增長的情況下，燃氣公司的凈利潤或難以修復。

（文章來源：華夏時報）