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外資積極參與境內股票市場，1月凈買入境內股票277億美元，創(chuàng)單月歷史新高。2月15日晚間，外匯局發(fā)布的這一數據，正印證了今年以來境外投資者對A股市場的投資態(tài)度。

市場交易數據也顯示，今年1月份，北向資金凈流入1412.90億元，刷新月度記錄；截至2月16日午間收盤，北向資金年內凈買入量已超1550億元。與此同時，外資通過QFII布局中國市場的腳步也在不斷加速，2022年，共有72家QFII資格獲批；進入2023年，已有6家機構新獲批QFII資格，合格境外投資者名錄增至746家。中金公司預計，2023年海外資金全年凈流入A股規(guī)模相較2022年會有所增加，預計規(guī)模在3000億元至4000億元左右。

不僅是股票市場，2022年12月，境外機構增持我國債券579.6億元，結束了連續(xù)10個月減持人民幣債券資產的狀態(tài)；2022年，銀行間債券市場新增178家境外機構法人完成備案。債券通方面，2022年，“北向通”全年共達成近8.3萬筆交易，交易量超過8萬億元，全年日均交易量為322億元，三項主要交易指標均創(chuàng)歷史新高，同比增幅分別達13.78%、23.31%、21.14%。研究機構普遍認為，今年外資持債有望維持增持狀態(tài)。

人民幣資產吸引力進一步增強是多方面因素共同作用的結果。去年底以來，隨著我國優(yōu)化疫情防控措施，穩(wěn)增長各項政策措施效果逐步顯現，經濟企穩(wěn)回升態(tài)勢進一步鞏固。國家統計局公布的1月份經濟數據顯示，受春節(jié)效應和疫情防控政策優(yōu)化調整等因素影響，國內消費恢復勢頭向好，CPI同比上漲2.1%，市場信心有望得到提振。此外，1月份，制造業(yè)采購經理指數、非制造業(yè)商務活動指數和綜合PMI產出指數分別為50.1%、54.4%和52.9%，高于上月3.1個、12.8個和10.3個百分點，三大指數均升至擴張區(qū)間，我國經濟景氣水平明顯回升。金融數據方面，1月社融存量同比增長9.4%，新增社融5.98萬億元，信貸投放量超過市場預期，政策支持力度不減。

從更長的時間軸來看，我國經濟長期向好的基本面不會改變。根據國際貨幣基金組織(IMF)公布的2023年《全球經濟展望報告》，全球經濟活動普遍放緩且比預期更為嚴重，通脹處于幾十年來的最高水平，2023年全球經濟增速預計為2.9%，其中，美國、歐元區(qū)、英國、日本、中國分別為1.4%、0.7%、-0.6%、1.8%、5.2%。經濟周期錯位下，今年中國經濟仍將是拉動全球經濟的主要引擎，有望重拾相對優(yōu)勢，成為國際資本的重要投向。未來，隨著兩會召開及穩(wěn)增長政策的進一步落實，預計外資增配A股和中國債券的意愿將進一步提升。

中美利差倒掛程度有所緩和則是吸引外資流入的直接原因。去年11月以來，10年期美債利率隨著美國通脹有所緩解、美聯儲加息步伐放緩以及美國經濟下行壓力增大而整體呈現下行趨勢；同時，受國內防疫政策調整優(yōu)化、地產支持政策紅利持續(xù)釋放等因素影響，10年期中債利率逐步抬升，“一下一上”推動同期中美利差逐步收斂。

目前，主要發(fā)達經濟體貨幣政策緊縮幅度及其外溢影響進一步緩和，在此背景下，近一段時間人民幣的強勢表現，使得境外機構對人民幣匯率走勢作出穩(wěn)中向好的判斷，并與外資流入相互促進，有望形成一個正向循環(huán)。

今年2月，證監(jiān)會宣布全面實行股票發(fā)行注冊制改革正式啟動，為進一步推動中國資本市場穩(wěn)健發(fā)展創(chuàng)造有利條件。與此同時，制度型金融開放不斷推進，給境外投資者創(chuàng)造了越來越便利、透明、可預期的市場環(huán)境，在以A股上市公司為代表的中國企業(yè)依然具備中長期估值吸引力的背景下，人民幣資產在全球仍具有重要的配置價值。不過，需要注意的是，國際收支中資本金融項雙向波動是一個常態(tài)，對因受外部擾動因素影響出現的資金暫時性“大進大出”無須過分解讀，應理性看待。在精準有力的宏觀經濟政策實施下，我國經濟運行將繼續(xù)保持在合理區(qū)間，隨著境內金融市場市場化、法治化、國際化建設進程不斷推進，外資長期看好人民幣資產的趨勢不會改變。

（文章來源：金融時報）