繼商業養老保險、養老理財進行試點后，養老金融產品再次“上新”。近日，銀保監會和人民銀行聯合發布了《關于開展特定養老儲蓄試點工作的通知》(以下簡稱《通知》)，明確自11月20日起，由工、農、中、建四家國有銀行在合肥市、廣州市、成都市、西安市和青島市五個城市開展特定養老儲蓄試點，單家銀行試點規模不超過100億元，試點期限為一年。

“養老儲蓄試點基于我國公眾儲蓄偏好來創新產品和服務，有助于進一步豐富養老金融產品供給，與養老理財、養老保險和養老基金等產品形成補充。”招聯金融首席研究員董希淼在接受《中國消費者報》記者采訪時表示。

期限、利率和品種有別

將錢存入銀行是很多人的選擇。中國養老金融50人論壇(CAFF50)此前發布的《中國養老金融調查報告(2021)》顯示，超過半數的調查對象選擇銀行存款作為財富積累的手段。那么，養老儲蓄與普通的銀行存款有哪些不一樣的地方呢?

根據《通知》，特定養老儲蓄產品包括整存整取、零存整取和整存零取三種類型，產品期限分為5年、10年、15年和20年四檔，產品利率略高于大型銀行5年期定期存款的掛牌利率。儲戶在單家試點銀行特定養老儲蓄產品存款本金上限為50萬元。

董希淼認為，與一般的儲蓄存款相比，特定養老儲蓄產品具有期限長、品種多、利率高等三個特點。4個期限品種，最低5年，最長20年，契合長期養老目的。整存整取、零存整取和整存零取等不同類型，則可以滿足不同儲戶需求。利率高于5年期基準利率，也有利于在利率下行周期鎖定較高利率。

記者在上述四大銀行的手機銀行查閱到，目前其公示的5年期定期存款利率均為2.75%;5年零存整取、整存零取存款利率則為1.55%。5年以上期限，則沒有相關儲蓄產品。

那么，10年期乃至20年期的利率又將是多少呢?中金公司研報分析認為，國債利率或可作為推算本次養老儲蓄試點產品潛在定價區間的下界基準利率。基于1—3年期國債與定期存款利率，中金公司發現二者利差與期限存在負相關。據此，中金公司推算5—20年期養老儲蓄產品利率下界約為3.18%—3.50%。由于產品具有普惠性，且利差與期限存在負相關，實際利率下界可能高于該數值。同時，根據風險收益匹配原則，養老理財產品5%左右的收益水平或可作為養老儲蓄利率上界參考。

更適合低風險偏好居民

肖先生在北京一家出版社工作，他對《中國消費者報》記者表示，按中金公司的預測，特定養老儲蓄的利率將在3.18%—5%。如果能達到5%，50萬元存20年按復利算本息就能得到130多萬元，還是不錯的。畢竟養老儲蓄是無風險收益，而今年以來很多銀行理財產品都是虧損的，銀行存款利率也在不斷下行。

不過，天風證券對此利率不太樂觀。天風證券研報指出，目前低風險的養老金融產品中，養老理財2022年上半年的年化收益率在3%—6%之間、專屬商業養老保險2021年穩健型、進取型賬戶的結算利率分別達4%—6%、5%—6.1%。《通知》提出養老儲蓄“略高于五年期定期存款的掛牌利率”，且將期限拉長至10年甚至20年，但由于資產端很難提供對應的高收益資產，預計利率提升幅度較小，產品利率將低于養老理財產品及專屬商業養老保險的收益率。因為利率偏低，天風證券認為，特定養老儲蓄產品比較適合擁有長期閑置資金的穩健型或保守型投資者參與。

對此，銀保監會有關部門負責人在5月13日召開的銀保監會新聞通氣會上也明確指出，特定養老儲蓄業務兼顧普惠性和養老性，產品期限長、收益穩定，本息有保障，可滿足低風險偏好居民的養老需求。

“養老儲蓄保本保收益，推出后將為養老主題金融產品貨架風險結構補齊低風險版圖。”中金公司在研報中如是表述。

推動試點業務規范發展

鑒于試點銀行系統改造需要一定時間，《通知》將試點開始時間確定為2022年11月左右。在這一過程中，《通知》要求試點銀行做好產品設計、內部控制、風險管理和消費者保護等工作，保障特定養老儲蓄業務穩健運行。

根據《通知》，試點銀行應當嚴格遵循“存款自愿、取款自由、存款有息、為儲戶保密”的原則，公開、公平、公正開展業務。落實儲蓄業務和個人賬戶管理相關要求，依法合規辦理特定養老儲蓄業務，不得違規吸收和虛假增加存款。同時，試點銀行應當做好特定養老儲蓄業務風險管理，充分評估風險并制定風險處置預案，有效防控風險。做好產品宣傳和消費者教育工作，完善屬地管理、分級負責的消費者投訴處理機制，不斷提升服務水平，維護消費者合法權益。

銀保監會表示，將密切跟蹤特定養老儲蓄試點情況，加強監督管理，確保試點安全穩健開展，切實維護消費者合法權益。同時，及時總結評估試點情況，適時研究推廣試點經驗，推動商業銀行更好服務多層次、多支柱養老保險體系建設。

董希淼建議，在試點結束后適時增加試點產品規模和試點城市，并將試點擴大到其他大型銀行和中小銀行，進一步豐富養老儲蓄產品，優化期限結構。此外，還可以采取一些臨時流動性支持措施，如遇到儲戶生病等情況可提供部分提前支取、存單質押等服務。(記者聶國春)